PTA工厂负荷下降澳门新葡8455注册,原油重心震荡上涨

 走进新葡     |      2020-03-24

聚酯周报(11.20-26):产销下滑明显,PTA高位回落 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 原油价格持续上涨,PX重心上移,成本端利多;2. PTA仓单数量连续两周减少,社会库存较低,供应面仍偏紧;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,需求端刚需支撑。「利空」1. 原油基本面有转弱的迹象,油价上涨有压力;2. 翔鹭、仪征石化、洛阳石化开车,PTA工厂负荷回升,打压市场心态;3. 上周聚酯平均产销较前一周进一步走低,涤丝库存有累积迹象,下游重心下滑。「综上」上周大宗商品整体大幅上涨,走势良好,化工品表现较强,但PTA主力合约较为弱势,重心高位回落。市场广泛预期OPEC减产协议延长至明年底,乐观的情绪推动原油持续上涨,PX重心上移,成本端利多PTA。供应方面,PTA仓单数量连续两周减少,社会库存较低,供应面仍偏紧,但翔鹭、仪征石化、洛阳石化开车,PTA工厂负荷回升,市场心态受到打压。需求方面,聚酯涤纶重心下跌,虽然聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,需求端刚需支撑明显,但上周聚酯平均产销较前一周进一步走低,涤丝库存有累积迹象。PTA延续偏紧的供需结构,成本端较为强势,短期PTA跌幅或有限,但若OPEC减产协议不及预期,成本端或转为利空,且聚酯产销未见好转,则后期有可能继续下跌,操作上建议高抛低吸。二、原料价格及利润上周原油价格持续上涨,表现强势。库存方面,截至11月17日当周EIA原油库存下降185.5万桶,预期下降220万桶;库欣库存下降182.7万桶;汽油库存增加4.4万桶,预期增加100万桶,精炼油库存增加26.9万桶,预期下降79.9万桶。美国原油产量继续增加13万桶至977.5万桶/日,连续5周增加。截至11月24日,美国活跃石油钻机数环比增加9座至747座。石脑油价格上涨,涨幅不及Brent原油,价差环比略有缩小;PX重心上涨,与石脑油涨幅相近,价差环比维持前期;MX重心上涨幅度跟随PX,PX与MX价差环比持平。从原油基本面来看,原油库存有所下降,但略不及市场预期,活跃钻井平台数继续增加,美国国内产量持续增加,加重市场担忧,利空油价上行;需求上汽油、精炼油库存数据一般,精炼油库存不降反增,略利空。消息面上,加拿大向美国输送原油的最大输油管之一Keystone输油管关闭,短期推涨油价,目前市场广泛预期月底的OPEC会议将减产协议延长至明年底,市场情绪较为乐观,预计在OPEC会议前,原油仍维持较强的走势,但减产协议或被过度预期,油价高位有回落风险,操作上短期偏多,中期略偏空。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在82.15%,环比大幅上涨6.13%,其中煤制乙二醇开工负荷在86.75%,环比大幅上涨11.11%。华东主港MEG总库存约50.7万吨,环比下降3.9万吨。上周MEG走势震荡上涨,市场交投尚可。上半周受原油及大宗商品氛围影响,MEG重心震荡上涨;下半周高位震荡,重心较为坚挺。华东现货重心环比上涨140元,报7380元/吨,12月下期货7390元/吨。外盘重心坚挺上行,成交一般,高位出货意向较浓,内外盘倒挂120元/吨左右。从基本面来看,原油重心持续上涨,乙烯重心小幅上移,MEG内盘现金流260元/吨左右,环比上周增加160元/吨,成本端利多。MEG港口库存环比下降明显,短期供应情况偏紧,下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,刚需较好,供需格局仍处于去库存通道中,但需要注意MEG开工负荷上升明显,下游涤丝库存天数有增加趋势,聚酯产销偏弱,关注后期基本面是否会走弱。预计后期宽幅震荡为主,操作上建议高抛低吸。四、PTA产业数据上周大宗商品整体大幅上涨,走势良好,化工品表现较强,但PTA主力合约较为弱势,重心高位回落。逸盛石化内盘卖出价下调50元,报5600元/吨,外盘重心上涨10美元,美金价710美元/吨。现货重心下滑,环比上周回落65元,华东PTA市场5455元/吨自提,PX重心上涨,PTA加工价差在760元/吨左右,加工价差缩小130元左右。PTA工厂负荷72.43%,聚酯工厂89.41%,江浙织机负荷76.0%,上周受部分装置短停影响,PTA工厂负荷先降后升,环比下滑0.94%,聚酯工厂、江浙织机负荷变化不大,下游刚需情况较好。PTA工厂库存天数0-2天左右,聚酯工厂库存天数1-3天左右,库存天数明显降低。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心下滑明显,走势偏弱。切片、瓶片小幅下滑,成交清淡,交投氛围较弱,终端需求偏弱,刚需补货为主;涤丝重心下滑较多,终端订单不畅,开工下降,消耗前期原料,产销明显走弱,涤丝库存增加。原油价格重心上涨,聚酯原料涨跌不一,PTA价格下跌,MEG小幅上涨,综合成本略有降低,但下游由于价格下滑,整体利润情况有所收窄。聚酯负荷指数93.1%,负荷维持高位,短纤库存指数2.7天,FDY库存指数7.8天,DTY库存指数13.2天,POY库存指数4.3天,库存天数连续回升。5日涤丝产销平均60%附近,产销情况较前一周进一步走弱。下游重心下滑,涤丝库存回升,产销下降,短期需求明显降低,但聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,对原料仍有刚需支撑。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差-8,周内主力期货合约上周从高位回落,价格下跌明显,现货重心下滑较多,期货较现货由贴水变为小幅升水。上周仓单18983张,仓单净流出1392张,仓单数量小幅减少。

聚酯周报(11.06-12):成本抬升,PTA震荡上涨 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 原油重心偏强,PX价格上涨,成本端利多;2. PTA工厂负荷维持低位,11月市场仍处于去库存状态中;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端刚需支撑。「利空」1. 美国原油产量大幅增加,EIA原油库存超预期增加,油价上涨承压;2. 华彬、翔鹭等装置开车,后期供应预计增加;3. 涤丝产销放量后开始减少。「综上」国内大宗商品整体上涨后高位震荡,表现较好,PTA主力合约大幅上涨,重心偏强。美国活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议以及地缘政治的影响,使得原油重心上涨,PX价格上涨,成本端利多PTA。供应方面,天津石化、亚东石化停车,PTA工厂负荷较低,但华彬、翔鹭等装置开车,本周华彬另一条70万吨装置市场,后期供应预计增加。需求方面,聚酯涤纶重心上涨为主,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存持续减少,产销情况整体较好,需求端刚需支撑,但需要注意产销放量后开始减少。PTA短期延续偏紧供需结构,成本端上涨的带动下使得PTA维持震荡上行的走势,目前原油偏强,新老装置投复产的影响有限,预计后期维持震荡偏强的格局,操作上建议适当持有多单,冲高平仓。二、原料价格及利润上周原油价格上涨后高位震荡,表现相对强势。库存方面,截至11月3日当周EIA原油库存增加223.7万桶,预期下降245.4万桶;库欣库存增加72万桶;汽油库存减少331.2万桶,预减少185万桶,精炼油库存减少335.9万桶,降至2015年2月份以来新低。美国活跃石油钻机数环比减少8座至729座,触及今年5月来最低水平。美国原油产量继续增加6.7万桶至962万桶/日,创1983年以来新高。石脑油重心上涨,涨幅不及Brent原油,价差环比略有减小;PX重心上涨,与石脑油价差环比略有减小;MX小幅上涨,PX与MX价差环比略有减小。从原油基本面来看,虽然活跃钻井平台数持续减少,但美国国内产量大幅增加,原油库存超预期增加,利空原油;需求上汽油、精炼油库存超预期大幅减少,需求情况较好,利多油价。消息面上,上周初沙特的反腐行动增加了地缘政治的不确定性,减产协议延长的预期支撑原油处于高位。原油减产协议以及地缘政治的影响使得油价走强,汽油、精炼油库存大减利多,但短期美国产量的大幅增加及原油库存的增加使得上涨承压,多空博弈剧烈,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在77.96%,环比上升5.4%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.36%,环比上升1.86%。华东主港MEG总库存约54.6万吨,环比下降3.7万吨。上周MEG走势冲高回落,市场成交一般。上半周大宗商品整体偏暖,原油上涨带动内化类商品上涨,MEG重心震荡上行;下半周市场追高意向较弱,市场氛围回落,重心回落为主。华东现货重心环比抬升50元,报7400元/吨,远月期货报7390元/吨。外盘重心波动不大,成交一般,聚酯工厂参与不多,内外盘倒挂90-140元/吨,小幅扩大30元/吨。从基本面来看,原油重心高位震荡,石脑油重心上移,成本端偏多。MEG开工负荷较前期有所回升,港口库存有所下降,场内可流通现货较为宽松。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存天数减少,下游重心上涨为主,产销整体较好,需求端刚需支撑明显。11月MEG供需格局维持偏紧状态,成本端利多,后期关注装置重启及进口数量对供应的压力,预计后期震荡偏弱,操作上建议高抛低吸,短波段交易为主。四、PTA产业数据上周大宗商品整体上涨后高位震荡,走势尚可,化工品表现较强,PTA主力合约大幅上涨,重心明显上移。现货重心大幅抬升,成交尚可,环比上周上涨180元,华东PTA市场5350元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价上调150元,报5450元/吨,外盘重心大涨23美元,美金价695美元/吨。PTA工厂负荷70.11%,聚酯工厂89.00%,江浙织机负荷78.0%,PTA工厂、聚酯工厂负荷变化不大,江浙织机上升3.0%,下游刚需情况较好较好。PTA工厂库存天数0-3天左右,库存天数减少,聚酯工厂库存天数2-3天左右,库存天数维持前期。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心小幅上涨为主。切片、瓶片重心小幅上涨,但涨幅有限,市场交投氛围一般,终端刚需补货;涤丝重心上涨后企稳,库存下降,终端增加备货,产销情况很好。原油价格重心处于高位,聚酯原料震荡上行,PTA大幅上涨,MEG冲高回落,综合成本增加,瓶片、切片利润下滑,涤丝利润情况较好。聚酯负荷指数92.1%,负荷维持高位,短纤库存指数1.2天,FDY库存指数4.5天,DTY库存指数11.4天,POY库存指数1.5天,库存天数持续减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游重心上移,涤丝库存持续下降,下游需求较好,对PTA、MEG利多为主。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差29,周内主力期货合约震荡上涨,现货重心涨幅较大,期货较现货的贴水幅度扩大。上周仓单22799张,仓单净流入1434张,仓单数量连续两周增加。

聚酯周报(1.15-21):现货供应偏紧缓解,PTA期现基差大幅缩小 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 原油价格处于高位,PX重心坚挺,成本端利多PTA;2. 海南逸盛220万吨PTA装置检修,PTA工厂负荷下降;3. 下游聚酯开工负荷维持高位,利润情况较好,刚需稳定。「利空」1. 原油短期高位回落,一定程度上影响市场心态;2. PTA工厂、聚酯工厂原料库存天数均有较大的上升;3. 上周涤丝销售整体偏弱,库存累积,短期需求情况不佳。「综上」上周大宗商品整体走势先跌后涨,商品指数区间内宽震荡,PTA主力合约高位下跌后小幅反弹,表现偏弱。原油库存持续下降,基本面较好,但美国产量预计增加,委内瑞拉原油产量的逐渐恢复使得原油高位承压,一定程度上影响市场心态。PX重心重心坚挺,PTA加工价差被压缩,成本端有一定支撑。供应方面,虽然上周部分装置重启,周内PTA工厂负荷有所上升,但海南逸盛PTA220万吨的装置于1月15日停车检修,PTA工厂开工率下降,且交割结束后,仓单净流出较多,预计后期供应情况一般。需求方面,上周涤丝销售整体偏弱,重心偏弱,库存累积,短期需求情况不佳,但下游聚酯开工负荷维持高位,利润情况较好,刚需稳定,关注后期聚酯工厂、江浙织机开工率下滑情况,后期需求预计缓慢走弱。PTA基本面情况尚可,成本支撑较强,基差大幅缩小,仓单减少较多,预计期货下跌幅度有限,操作上建议观望,低位买入。二、原料价格及利润上周原油重心小幅回落,回落幅度不大。库存方面,截至1月12日当周EIA原油库存减少686.1万桶,高于预期降幅315万桶;库欣库存减少418.4万桶;汽油库存增加362万桶,预期增加399.2万桶,精炼油库存减少388.7万桶,预期增加155万桶。贝克休斯公布数据显示,美国活跃石油钻机数增加10座至752座。石脑油价格小幅上涨,原油价格回落,价差环比扩大;PX重心上涨,涨幅超过石脑油,与石脑油价差环比略有扩大;MX涨幅较大,PX与MX价差环比缩小。从原油基本面来看,EIA原油库存连降九周,降至2015年2月份以来新低,利多原油;需求上汽油继续增加,但精炼厂设备利用率下降,精炼油库存大幅减少,成品油库存压力有所降低。原油库存持续下降,基本面持续改善中,投资者心态较好,原油长期仍处于上涨趋势中,但活跃钻井数增加,美国产量预计增加,且委内瑞拉原油产量的逐渐恢复使得原油高位承压,短期或适当调整。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在69.38%,环比下降5.95%,其中煤制乙二醇开工负荷在54.93%,环比下降5.63%。华东主港MEG总库存约45.1万吨,环比下降2.3万吨。上周MEG高位回落较多,市场成交尚可。上半周商品整体偏弱,场内可流通货物增加,获利了结较多,MEG重心大幅回落;下半周重心止跌企稳,区间宽幅震荡,期现货接近平水。华东现货重心环比下跌240元,报8020元/吨,2月上期货商谈8020元/吨。外盘重心下跌,市场出货意向较浓,但买气平淡,内外盘倒挂水平缩小,价差60-70元/吨左右。从基本面来看,原油高位回落,乙烯重心下跌,MEG内盘现金流670元/吨左右,环比增加10元/吨,现金流略有增加。上周部分时间长江封航,到港货物不多,港口库存继续下降,MEG开工负荷下降较多,后期产量或将减少,但获利了结较多,场内可流通货物增加,且后期主港仍有一定的到货量,供应或趋于宽松。下游聚酯工厂负荷略有回落,产品整体销售偏弱,重心下滑库存有所累积,后期负荷或继续下降,但整体刚需支撑仍较强,低位工厂买气支撑,需求没有持续弱化。原油仍处于高位,成本端有一定支撑,MEG基本面略有变弱,预计短期调整过后持续下跌的概率不大,高位宽幅震荡概率较大,操作上建议观望为主,低位适当买入。四、PTA产业数据上周大宗商品整体走势先跌后涨,商品指数区间内宽震荡,PTA主力合约高位下跌后小幅反弹,表现偏弱。现货重心下跌,环比下跌180元/吨左右,华东PTA市场5620-5650元/吨自提,期现基差大幅缩小。PX坚挺,PTA加工价差在820元/吨左右,加工价差缩小120元左右,加工价差持续缩小,PTA现货供应尚可,现货价格高位回落,PX震荡偏强,预计加工价差后期或继续小幅缩小,但缩小幅度预计放缓。PTA工厂负荷70.88%,聚酯工厂87.17%,江浙织机负荷63.0%。虽然上周部分装置重启,周内PTA工厂负荷有所上升,但海南逸盛PTA220万吨的装置于1月15日停车检修,PTA工厂负荷重新下降,环比下降2.24%;聚酯工厂负荷略下滑0.41%,仍维持高位,江浙织机负荷继续小幅回落3%,临近年末,后期或继续下降。PTA工厂PTA库存天数2-3天左右,聚酯工厂PTA库存天数1-3天左右,原料库存天数均出现明显的上升。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心稳中偏弱,部分品种小幅下跌。聚酯成本高位有所回落,切片终端需求走弱,瓶片工厂报价整体略有下调;涤丝价格较为僵持,部分品种走弱,产销情况持续偏弱,涤丝库存明显增加,丝价回调。原油价格重心高位回落,聚酯原料端走弱,PTA、MEG现货价格开始下跌,聚酯成本降低,下游价格整体跌幅不大,利润情况较前期增加。聚酯负荷指数88.6%,负荷略有下降,短纤库存指数4.1天,FDY库存指数10.5天,DTY库存指数17.9天,POY库存指数7.1天,库存天数明显上升。涤丝产销平均在60-70%之间,产销走弱较多。下游重心僵持后走弱,涤丝库存累积,产销不高,短期需求情况有所走弱,聚酯工厂和江浙织机的负荷持续小幅降低,后期需求端预计将走弱。六、期货行情上周五期货主力合约1805与华东现货基差26,主力期货合约高位下跌后小幅反弹,现货重心下跌为主,跌幅相对偏大,期货较现货贴水幅度大幅缩小,接近平水附近。上周仓单14026张,仓单净流出27722张,01合约交割结束,仓单数量流出较多。

聚酯周报(10.23-29):短、中期供需格局博弈,PTA震荡为主 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 美国活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议的炒作,原油震荡上行;2. PTA工厂负荷维持前期,仓单数量持续小幅减少,短期市场供应不多;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端刚需支撑。「利空」1. 美国原油产量大幅反弹,EIA原油库存止跌回升,制约油价上涨;2. PTA三套新老装置存在开车预期,后期供应预计增加;3. PX重心震荡偏弱,PTA现货小幅上涨,加工差偏高。「综上」国内大宗商品整体震荡回落,指数接近震荡区间下沿,表现弱势,PTA主力合约震荡上涨,重心偏强。伊拉克供应受阻,活跃钻井平台数下降,成品油库存减少,加上减产协议的炒作,使得原油震荡上涨,利多PTA。PX重心震荡回落,PTA现货小幅上涨,加工价差偏高。供应方面,PTA工厂负荷不高,仓单数量持续小幅减少,短期供应不多,但PTA三套新老装置存在开车预期,后期供应预计增加。需求方面,聚酯涤纶重心涨跌不一,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存减少,产销情况整体较好,需求端刚需支撑。PTA短期供需结构偏紧,未来供需格局预期走弱,多空博弈使得PTA维持震荡走势,目前原油偏强,装置实际投产尚未落实,出现下跌趋势概率不大,预计后期维持震荡格局,操作上建议高抛低吸。二、原料价格及利润上周原油价格震荡上涨,表现较为强势。库存方面,截至10月20日当周EIA原油库存上涨85.6万桶,预期下降300万桶,连续四周下降首度上涨;库欣库存减少20.2万桶;汽油库存减少546.5万桶,预期增加170万桶,精炼油库存减少524.6万桶,预期增加52.8万桶。美国活跃石油钻机数环比减少7座至736座,连续第三周下降且触及6月初以来最低水平。因飓风影响消退,美国原油产量大幅反弹,本土48州的油产重回900万桶/日。石脑油重心上涨,涨幅超过Brent原油,价差环比扩大;PX重心震荡回落,与石脑油价差环比持续缩小;MX震荡下跌,PX与MX价差环比维持前期。从原油基本面来看,虽然活跃钻井平台数持续减少,但飓风影响消退,美国国内产量增加,原油库存小幅增加,且EIA表示明年美国原油产量预计超过预期;需求上汽油、精炼油库存超预期大幅减少,短期需求较好,但EIA下调2018年全球原油需求增速预期。消息面上,沙特表态使得市场对减产协议信心增加,伊拉克供应受阻利多原油。原油短期供应不佳需求较好,加上减产协议的炒作,短期走势偏强,但后期美国产量增加及需求预期偏弱预计将使得原油承压,短期偏强,但不宜过分乐观,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在77.9%,环比下降0.55%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.85%,维持前期。华东主港MEG总库存约55.7万吨,环比增加3.4万吨。上周MEG走势冲高回落,市场成交尚可。上半周受长江封航及交割影响,MEG现货偏紧,空单回补较多,重心大幅上移,期现价差大幅扩大;下半周随着交割结束、航道解封,MEG现货需求减少,重心大幅回落,期现价差修复。华东现货重心环比下跌200元,报7400元/吨,远月期货报7310元/吨。外盘重心窄幅震荡,成交偏弱,内外盘倒挂维持40-100元/吨左右。从基本面来看,原油重心震荡上涨,石脑油重心上移,成本端利多。MEG开工负荷较前期略有回落,航道解封,港口库存明显有所回升,短期供应预计有升增加。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存天数减少,下游重心涨跌不一,产销整体较好,需求端有支撑,但交割结束后,短期需求有所减弱。MEG供需格局尚可,但短期港口库存预计增加,现货需求回落,商品氛围不佳,预计后期震荡偏弱,操作上建议高抛,适当持有空单。四、PTA产业数据上周大宗商品整体震荡回落,走势相对偏弱,化工品冲高回落,表现偏强,PTA主力合约震荡上涨,重心上移。现货重心小幅抬升,成交尚可,环比上周上涨30元,华东PTA市场5200元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价上涨50元,报5300元/吨,外盘重心上涨3美元,美金价663美元/吨。PTA工厂负荷70.19%,聚酯工厂88.49%,江浙织机负荷75.0%,PTA工厂、聚酯工厂负荷维持前期,江浙织机下降6.0%,下游需求较好。PTA工厂库存天数2-5天左右,库存天数增加,聚酯工厂库存天数2-3天左右,库存天数减少。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心涨跌不一。切片、瓶片重心小幅下滑,市场交投氛围平淡,终端刚需补货;短纤弱势下跌,成品库存增加,成交偏少;涤丝小幅上涨,库存下降,供应偏紧,产销情况较好。原油价格重心震荡上行,聚酯原料宽幅震荡,PTA震荡上涨,MEG重先涨后跌,综合成本偏高,聚酯涤纶利润情况下降,个别下跌品种降幅较大。聚酯负荷指数93.1%,负荷维持高位,短纤库存指数5天,FDY库存指数6.6天,DTY库存指数13.5天,POY库存指数3.5天,除短线增加外,其余库存天数减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游重心走势分化,涤丝库存下降为主,下游需求尚可,对PTA、MEG利多为主。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差10,周内主力期货合约震荡上涨,现货重心偏强,涨幅较大,期货较现货由前期的小幅升水变为小幅贴水。上周仓单10094张,仓单净流出484张,仓单数量继续小幅减少。—END—

聚酯周报(10.16-22):PTA继续去库存,重心震荡偏强 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 美国原油产量减少,库存持续下降,供应预期支撑油价高位震荡;2. PTA部分装置检修,工厂负荷维持前期,继续去库存;3. 聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存下降,产销较好,需求端利多。「利空」1. 成品油库存增加,原油需求预期偏弱及前高附近的获利需求,制约油价上涨;2. 市场对于三套新老装置开车存在预期,将影响后期供应;3. PTA现货加工差仍围绕700-750元/吨,加工价差偏高。「综上」中国宏观数据符合市场预期,宏观面稳定,国内大宗商品先跌后涨,仍处于低位震荡区间,PTA主力合约冲高回落,重心偏强。美国产量、EIA原油库存、钻井平台数下降,OPEC对减产的言论及地缘政治紧张利多原油上涨,但需求不佳制约原油上涨。PX重心震荡回落,PTA现货加工差仍围绕700-750元/吨,加工价差偏高。供应方面,PTA工厂负荷不高,短期供应不多,但市场对于三套新老装置开车存在预期,将影响后期供应。需求方面,聚酯涤纶重心反弹,聚酯负荷、江浙织机负荷维持高位,涤丝库存减少,产销情况整体较好,需求端利多。PTA目前供需结构尚可,但供应预期增加,若需求仍较好的话,后期维持震荡偏强的概率较大,反之,则震荡走弱的概率较大,操作上建议观望为主,氛围转弱可尝试高抛。二、原料价格及利润上周原油价格高位震荡整理,表现坚挺。库存方面,截至10月13日当周EIA原油库存下降573.1万桶,预期下降325.0万桶,连续四周下降,且创5年多最大降幅;库欣库存增加20.2万桶;汽油库存增加90.8万桶,预期增加105.0万桶,精炼油库存增加52.8万桶,预期减少145.0万桶。美国活跃石油钻机数环比减少5座至743座,连续第二周下降且触及6月初以来最低水平。美国国内原油产量减少107.4万桶至840.6万桶/日,创纪录最大降幅。石脑油重心上涨,和Brent原油价差环比变化不大;PX重心震荡回落,与石脑油价差环比持续缩小;MX小幅抬升,PX与MX价差环比略有缩小。从原油基本面来看,原油库存连续下降,活跃钻井平台数减少,受飓风影响美国国内产量锐减,短期供应上利多;需求上汽油、精炼油库存增加,且IEA月报中下调了2018年原油需求预期,需求端偏空。消息面上,OPEC代表表示有望与非OPEC国家再延长减产协议9个月,地缘政治上伊拉克政局不稳及伊核协议使得中东局势紧张,均利多原油。原油基本面尚可,供应预期和地缘政治推涨原油,但需求偏弱及连续上涨后的获利了解使得原油承压,预计后期高位震荡概率较大。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在78.45%,环比节前上升2.01%,其中煤制乙二醇开工负荷在78.85%,环比节前下降8.33%。华东主港MEG总库存约52.3万吨,环比减少6.8万吨。上周MEG走势震荡偏强,市场成交活跃。上半周MEG窄幅震荡,市场出货意向较浓,聚酯工厂观望较多;下半周MEG震荡上行,市场氛围好转,买气增加。华东现货价格重心环比上涨270元,报7600元/吨,远月期货报7340元/吨。外盘重心高位震荡,成交一般,商谈氛围尚可,内外盘倒挂45元/吨左右。从基本面来看,原油重心高位震荡,石脑油重心上移,成本端利多。MEG开工负荷较前期上升,但受码头封航影响,港口库存明显下降,场内可流通货减少,短期供应减少。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,聚酯产品库存天数减少,下游重心回升,产销整体较好,需求端利多。MEG供需格局良好,10月继续去库存,短期商品氛围偏好,预计后期震荡偏强,操作上建议短多,逢高可适当获利了结。四、PTA产业数据上周大宗商品整体先跌后涨,整体维持低位宽幅震荡,化工品表现偏强,PTA主力合约冲高回落,重心上移。现货重心小幅抬升,成交一般,环比上周上涨40元,华东PTA市场5170元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价稳定,报5250元/吨,外盘重心上涨5美元,美金价660美元/吨。PTA工厂负荷70.19%,聚酯工厂88.86%,江浙织机负荷77.0%,PTA工厂负荷不变,聚酯工厂小幅回落,江浙织机上升6.0%,下游需求较好。PTA工厂库存天数2-4天左右,聚酯工厂库存天数2-4天左右,库存天数维持前期。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心小幅反弹,表现尚可。切片、瓶片重心小幅反弹,市场交投氛围回升,终端刚需补货;涤纶重心上涨后企稳,终端有一定的投机性储备,涤丝库存下降,产销情况较好。原油价格重心震荡偏强,聚酯原料震荡上涨, PTA、MEG重心有所抬升,综合成本增加,下游重心反弹幅度不及成本增加,聚酯涤纶利润情况小幅下降。聚酯负荷指数93.2%,负荷小幅回落,短纤库存指数3.4天,FDY库存指数7.4天,DTY库存指数14.5天,POY库存指数4.1天,库存天数减少。5日涤丝产销平均120-130%附近,7日涤丝产销平均130-140%附近,表现较好。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游聚酯产品库存下降,价格重心上涨,下游需求较好,对PTA、ME利多。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差-23,周内主力期货合约冲高回落,重心环比上升,现货重心涨幅不大,期货较现货升水幅度扩大。上周仓单10578张,仓单净流出1956张,仓单数量减少。—END—

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