库存压力有限澳门新葡2229网站,其他上游工厂也逐步下调价格

 走进新葡     |      2020-03-12

【PVC周报】心态转悲观,PVC价格下跌 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚氯乙烯周简报(10.14-18)|顾小雯01回顾本周市场心态发生转变,上游工厂降价销售,中游压力逐步增加,价格走跌,华东现货价格从6640跌至6560元/吨,主力期货价格从6435跌至6350元/吨,基差稳定在200元/吨左右。本周天业出厂价累计下调100,北元、中泰下调50,其他上游工厂也逐步下调价格,工厂在有利润的情况下加大预售力度,上游工厂剩余可售库存较上周减少51%,降低近2万吨;华东贸易库存环比上期下降0.5%,其中在库量下降3%,在途量有所增加。华东和华南地区刚需支撑,北方区域提前进入冬季,终端主要储备制品库存为主,新接订单量减少,华北地区受环保等政策限制,需求难有提升。02预测近期来看,供应端有支撑,情绪面偏弱。10月中旬-11月中旬上游企业检修集中,企业库存压力不大,检修损失量比9月增加约3.6万吨,供应端偏紧,中游库存难以大幅累积,基差难以大幅走弱。短期现货端有支撑,倾向于期货小幅向上逐步收基差,未来供应端压力逐步增加,倾向于现货下跌收基差。目前贸易商尚有利润,一旦出现市场价格倒挂出厂价格的情况,或会迎来反弹行情,但是需求端受限(华东华南刚需支撑,难有亮点,北方受环保+天气冷两重影响需求走弱),反弹高度有限。进入11月以后,新增产能逐步释放,检修逐步完成,需求进入淡季,依然维持偏空预判。

【最新研判】聚氯乙烯周报:十月检修增多,供应压力暂时不大 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 顾小雯主要观点:宏观VC微观国产供应量高位,进出口弱势10月上游工厂检修超预期,供应端压力有限,大幅累库可能性很小;陕西北元15万吨计划11月份释放,宁夏金昱元20万吨新产能原计划11月份投产,现有所推迟。新疆宜化计划11月中旬复产,盐湖海纳计划10月中旬复产。累库预计11月份开始。一周数据回顾:电石价格局部回落;烧碱涨价;外盘价格进一步走跌供应端•供应:本周开工率维持高位,后期检修装置多于预期。•利润:PVC跌价,电石料利润小幅回落;乙烯大幅下跌,乙烯料利润再度扩大;烧碱涨价,利润提升,氯碱综合利润维持高位。PVC工厂检修增多,电石供需发生转变,供应增多,价格局部下跌,PVC成本支撑逐渐转弱。•库存:国庆期间上中游小幅累库,下游原料库存依然低位。•出口:外围进一步跌价,进口利润提升至-150元/吨,对国内价格形成压制,出口利润减少。需求端•下游:旺季无望,刚需支撑强劲。价差•基差先走弱至期货微升水再走强。•前期01-05专套转反套,9日价差走至-5元/吨。10日现货小幅贴水,01-05价差有所反弹。•乙电价差有所缩小,较上周远离均值。•华东-西北价差略有扩大,低于均值。•华东-华北价差有所扩大,低于均值。•华南-华东价差有所缩小,高于均值。供应——开工率维持高位,10月检修工厂有所增加上游库存——逐渐累库,库存处于中值上游工厂剩余可售库存环比国庆节前增加1.59万吨,继续小幅增加。目前库存指数处于中性区间位置,上游预售较前期明显减少,库存小幅累库。上游库存——库存值低位,压力不大中游库存——国庆节期间小幅累库,幅度不明显样本总库存小幅增加。国庆期间中游总体库存略有增加,但幅度不大。基差摆动:基差领先上游-中游库存。基差有所回落,上游-中游库存可能会下降,也就是说货会逐步从上游往中游流动。下游-中游库存领先基差,下游-中游库存走低,基差有走弱预期。进出口——外盘价格继续下跌,出口利润下降;进口利润有所提升,但依然为负印度卢比继续贬值,对进口货源需求减少;中国需求也不温不火,市场整体交投平淡;在其他地区出货受阻,部分廉价美国货源流入东南亚。美金PVC继续走弱。8月我国PVC进口约6万吨,环比下降23%,同比下降39%。8月我国PVC出口约4.4万吨,环比上升52%,同比下降37%。西北利润——PVC价格弱势,电石料利润继续小幅回落;烧碱涨价,氯碱综合利润上升PVC价格弱势,电石法利润有所回落。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。电石法利润小幅回落,烧碱利润上升,氯碱综合利润提升。华北利润——液氯高位回落,利润有所好转山东信发烧碱装置因不可抗力关停,液氯市场供不应求,价格急速拉涨,几日后市场回归理性,价格高位小幅回落。电石法利润有所好转,烧碱利润有所提升,氯碱综合利润小幅下滑。其他利润——节后乙烯价格大幅下跌,乙烯料利润回升;液碱价格上涨,利润大幅提升节后,乙烯价格大幅回落,乙烯料利润回升。单体VCM价格平稳,单体利润持稳。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。节后,乙烯价格大幅回落,乙烯料利润回升。单体VCM价格平稳,单体利润持稳。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。其他利润——外购电石工厂PVC利润会影响PVC装置开工西北地区成本优势明显,华东地区成本最高,因此选择华北地区作为参考;近年,电石成本不断抬升,华北地区外购电石工厂PVC利润低于一体化;每年5月和9月是春节和秋季例行检修;华北地区外购电石工厂PVC利润与电石一体化PVC利润比走低,说明外购电石利润走弱,PVC工厂开工率有下滑走势。2017年10月下旬,外购电石利润下滑至负,开工率有明显下滑走势。需求——有所走弱:原料库存继续下降,成品库存小幅上升,开工率微幅下滑,订单天数小幅回落下游整体原料库存下降0.27天;开工率下降0.94%;成品库存上升0.17天;订单天数下降0.34天。原料价格止跌企稳,下游利润下滑,利润空间有所压缩。下游目前消化前期库存为主,刚需支撑,订单天数开始出现下滑,心态较为谨慎,希望价格稳定。分项需求——大厂各指标均有所下滑;小厂原料和成品库存有所上升大厂开工率、原料库存、成品库存、订单天数均出现下滑;小厂原料库存和成品库存有所上升,开工率、订单天数略有下滑。分项需求——较上一期有所走弱电缆、人造革原料库存增幅较大,板材、薄膜和管材下降为主;开工率整体小幅下滑,部分维持前期;板材、薄膜、人造革成品库存上升,其余平稳或略有下降;薄膜、型材和人造革订单天数降幅较为明显,其他变化不大。基差——先走弱至期货微升水再走强至周三,期货拉涨,现货涨幅不及期货,基差走弱至期货升水30元/吨,周四,期货大跌,现货跌幅较缓,基差再次走强。月间价差——近月弱于远月01合约依旧弱势。前期01-05专套转反套,9日价差走至-5元/吨。10日现货小幅贴水,套保商拿货较多,更多选择05放空单,导致01-05价差有所反弹。05、09合约同处旺季,相对,05合约高库存,09合约低库存,先走反套,交割月临近转正套。地区、品种价差——乙电价差有所缩小;华东-华北价差略有扩大;华南-华东价差有所缩小乙电价差有所缩小,较上周远离均值。华东-西北价差略有扩大,低于均值。华东-华北价差有所扩大,低于均值。华南-华东价差有所缩小,高于均值。

【PVC周报】华北需求走弱,华东基差有所走强 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚氯乙烯周简报(09.23-27)|顾小雯受70周年大庆影响,本周华北地区下游需求走弱,大多数装置停车,PVC价格走跌,PVC期货价格从6530跌至6410元/吨,华东现货价格从6720跌至6650元/吨,基差从190走强至240元/吨。本周华东仓库库存连续第四周大幅去化,对市场信心有所提振;上游工厂样本工厂剩余可售库存变化不大,小幅累库,整体库存压力有限;需求端出现分化,华东和华南地区,下游节前积极备货,华北地区需求走弱。10月新增河南神马、海平面、信发、泰山盐化装置检修,预计10月检修损失量与9月基本持平;本周亚洲价格部分下跌5美元/吨,出口窗口依然打开,但是出口利润有所压缩(120元/吨),新增出口订单有限。10月整体供应端压力有限。预计10月4日开始华北下游需求逐步恢复,华东和华南刚需尚可,总体需求端也没有太大风险。电石价格坚挺对PVC价格有抬升预期。目前来看短期PVC供需矛盾不大,价格有支撑,价格继续下探空间有限。长期来看依然维持偏空对待,检修装置逐步减少,新产能也有投产预期,下游需求逐步步入淡季,供需有走弱预期。

【PVC周报】周一价格反弹,成交放量,后整理运行 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚氯乙烯周简报(09.09-12)|顾小雯本周PVC价格周一反弹后整理运行,PVC期货价格从6440反弹至6510元/吨,华东现货价格从6640反弹至6690元/吨,基差小幅走弱(200-180元/吨)。本周华东仓库库存连续第二周大幅去化,在库库存下降明显,在途库存略有增加,浙江地区去库好于江苏。上游工厂积极预售,库存压力有限,样本工厂剩余可售库存大幅下降4万吨,出口窗口打开,出口订单陆续释放,上游有挺价意愿。下游企业订单持续向好,经过上周较为集中备货,本周下游观望心态加重,按需采购为主,原料库存有所下降。套利商手中货源有限,面对01合约大贴水的格局,套利商不会轻易入市采购;上游工厂出口窗口打开,出口订单陆续释放,预售情况良好,库存压力有限,有挺价意愿。从供应端来说,PVC是健康的。月检修企业依然不少,9月检修损失量预计比8月减少2.4万吨,考虑到出口窗口打开,供应端增量有限。我们可以观察到,周四01合约多头增仓8444手,浙江地区目前可售货源有限,未来约5万吨交割量释放,对现货市场或多或少会有影响,但是多头接货一定不是出于砸市场的考虑,交割货释放市场预计影响不会太大,华南地区货源也有限,那么现货价格有支撑。需求端的弱势低迷是限制价格冲高的主要原因,宏观的不确定性,70周年大庆对北方需求开工的影响。建议继续做基差收窄,继续观望。

【PVC周报】现货持续偏紧,期货持仓大幅增加,价格重心持续走高 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚氯乙烯周简报(12.02-12.06)|顾小雯上 周 回 顾本周PVC期货大幅减仓下行,价格从6875下行至6715元/吨,现货市场货源依然紧张,价格坚挺,华东市场价格从7150微幅下跌至7130元/吨,华东基差从275走强至415元/吨。本周01合约持仓量大幅下降约12万手,多头出现抢跑的现象。上游工厂预售有所降低,但是剩余可售库存绝对数值依然较低,工厂整体无压力;华东中游贸易库存出现拐点,库存小幅增加,其中在库量依然是降低的,在途量明显增加。下游需求环比有所走弱,主要体现在订单和开工率有所下滑。下 周 预 测本周最大的消息来自新疆地区部分工厂受环保影响开工率出现下滑,对于12月供应量预测适当下调。齐鲁石化37万吨装置11月中投产,已经出产品;安徽华塑新增16万吨11月中下旬投产,目前生产尚未稳定;新增中泰20万吨装置已经投产,处于低负荷运行中;河北聚隆化工12月初计划12万吨装置试车,新产能对12月会有一定影响,整体供应端在逐步恢复。而从需求端来说,今年过年较早,需求逐步走弱也是可以预见的。因此中长期来看,供应恢复,需求走弱,PVC价格多偏弱运行。但是短期来看,上游工厂普遍预售至12月中旬,再加上新疆地区部分工厂开工率下调,货源紧张一时难以缓解,目前华东基差也走强至415元/吨,01合约继续拉涨也是有可能的。但是周三新疆部分工厂降负消息一出,盘面没有反应,也可以预见多头比较理性,继续拉涨的动力不足,从基本面来看,中游库存出现拐点,在途量增加。因此我们认为随着时间的推移现货走弱是大概率事件,期货有可能拉涨但是幅度较为有限。