市场价格环比上周有所扩大澳门新葡8455手机版,亚洲市场价格回落

 其他     |      2020-05-15

【聚烯烃11月报】中游库存缓慢累积,压力被交易到远月合约,预期被充分交易 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 十一月复盘:节奏判断相对正确,但价格重心判断有误回顾历史:库存结构或跟随十二月价格调整,进而影响一月价格核心观点:中游库存缓慢累积,压力被交易到远月合约核心论据:本月最值得关注的是:聚烯烃正套继续走强,L1-5跨月价差走到295元/吨,PP1-5跨月价差走到79元/吨,近段时间来首次走到了反向结构。如果说线性的正套走强是外盘增长的线性进口报盘,那么,聚丙烯为什么走出来反向市场结构?但是,市场既然能走出这样的结构,必然是交易之后参与者“合力”的结果;那么,我们尝试从交易者角度来思考:近月01合约淡季属性没错,同时当前聚烯烃下游利润属于低位,需求端支撑在眼下难以支撑盘面。但是,从现货端来看,8850元/吨的华东PP和9680元/吨的华东LLD是可以成交的,近月现实没有那么悲观,可以做中性评估。因此,目前下游低利润导致的的弱补库能力,以及宏观未来可能的转弱预期,叠加进口增量等悲观因素被交易到05合约,所谓的“期货向现货认错”。至少从盘面来看,月末聚烯烃05合约增仓下行明显,当然,一方面是存在移仓的因素,另一方面,虚盘多头从近月被挤掉之后似乎迟迟没有布局05。因为至少目前的乐观预期还没有出现,多头也在等待。但是,进口、以及国产供给确实增长的,这部分货物在中游会累积,当05出现下跌转为反向结构时,多数人肯定会思考到底该不该去套保呢?如果选择01套保,面临交割了,流动性有点担心;如果选择05套保,但是基差、价差不好,无论哪种策略去套保必然会导致社会上现货抛盘压力减少,好像库存压力小了、货不多了,因为显性库存转为隐性库存了。正是看到了这一点,投机空头增仓05,只要中游去套保就会导致眼前的现货压力减少,之后又支撑了01,而05被投机空头以及套保盘打压,1-5价差扩大、正套价差持续走强。但是,从基本面来看,进口的增量似乎不能持续性的作为月间价差从正向市场转为反向市场的主要理由和支撑。有时候市场走的太慢了,有时候又走的太快了。如果非要做一个选择的话,可能继续做正套的安全边际不大了。可能的价格运行趋势:交割逻辑挤虚盘,期货向现货认错1 供应面1.1 十月聚烯烃产出同比下滑,但绝对量不低据安迅思统计,2017年10月份,国内PP粒总产量168.20万吨,同比去年(153.63万吨)增长14.57万吨,同比增速9.48%;环比上月(159.40万吨)增长8.8万吨,环比增速5.52%。(十一月数据暂未公布)据安迅思统计,2017年10月份,国内PE产量136.70万吨,同比去年(133.50万吨)增长3.2万吨,同比涨幅3.11%;环比上月(132.6万吨)增长4.1万吨,环比涨幅3.09%。(十一月数据暂未公布)10月国产供应虽然同比增幅较上月有所回落,这可能是去年新装置投产的影响,导致基数问题;而环比产出的走强,显示国内供给压力没有减弱,这将进一步产生社会库存的压力。1.2 预计11月进口环比增量不大,增速小幅回落10月环比增速回落符合预期,但绝对量仍旧处于年内高位:回顾历史,8月国内聚烯烃价格仍旧维持涨势,相对外盘价格走强幅度较多,内外价差收窄,对9月进口有一定支撑。但9月国内价格下跌远超外盘,对10月进口产生一定抑制。因此,聚烯烃10月进口环比或仍旧维持高位,但9-10月进口环比增速逐渐下滑。预计11月进口仍旧环比增速继续回落。主要是PP内外盘价差依旧维持倒挂格局,进口窗口没有打开的情况下,进口量很难见到明显的增长。1.3 预计11月进口环比增量不大,但12月底至明年1月有进口压力进口量增速变化原因和PP类似,故不详细重复。但是,预计12月底至明年1月有进口压力。主要是听闻近期外商进口报盘增多,而这部分远洋货物按照到港时间计算,预计对12月甚至明年1月形成压力。2 需求面2.1 聚丙烯下游开工率整体持平,无明显变化截止11月30日,聚丙烯塑编开工率63%,较月初提升1%;BOPP开工率63%,较月初持平;注塑开工率49%,较月初持平;PP下游企业开工率环比整体稳定,多数维持低库存状态下刚性需求采购。今年和去年存在明显的差异,去年四季度下游低库存、需求强,制品和原料价格同涨,产生了自下而上非常显著的终端补库行情。反观当下,下游行业利润低位水平,而终端没有明显补库,导致持续性的低库存运行。2.2 农膜开工率季节性高位,需求边际做减法截止10月30日,聚乙烯农膜开工率下滑至62%,较月初下滑6%;包装开工率60%,较月初提升2%;单丝开工率59%,较月初下滑2%;薄膜开功率62%,较月初提下滑2%;当前农膜开工率已经接近季节性高位,需求边际做减法。但是,今年春节较迟,节前备货预期仍旧存在,但需要进一步观察。2.3 塑料制品产出回落,淡季环境下,行业去库存据统计,2017年10月国内塑料制品产量约700.4万吨,同比增速2.40%,较上期小幅回落;1-8月累计产量约6510.70万吨,累计同比增幅4.20%,较上期小幅回落。10月单月塑料制品产出同比增速回落显示季节性旺季不如往年同期;而累计同比增速也出现回落,显示10月塑料制品行业维持去库存状态。据统计,2017年10月国内塑料制品出口量约94万吨,同比增幅10.59%;1-10月累计出口量约952万吨,累计同比增幅12.53%。2.4 乘用车产出环比减少,但销量和出口增速环比走强,显示行业去库存据乘联会统计,2017年10月乘用车产量约221.9万辆,同比增幅-3.20%;1-10月乘用车产量约1949.8万辆,累计同比增速2.70%;从数据上看,10月国产乘用车产量减少,显示实际需求不及预期,以消耗前期库存为主;据乘联会统计,2017年10月乘用车销量约228.5万辆,同比增幅2.70%;1-10月乘用车销量约1894.3万辆,累计同比增速1.4%;另外,据中汽协统计,2017年10月乘用车出口量同比增幅42.94%;1-10月乘用车出口累计同比增速36.52%;从数据上看,10月国产乘用车销量依旧维持同比低增速,但是环比数据出现好转,同时出口数据环比也有所走强,显示产业去库存。2.5 家电行业主要产品国内产销稳定,出口依旧保持较高增长据产业在线统计,2017年1-10月,家用空调产量累计同比增速录得32.25%,冰箱产量累计同比增速录得1.30%,洗衣机产的累计同比增速录得8.26%,除冰箱产出外,其余两大产品产出增速均较1-9月有所回落;据产业在线统计,2017年1-10月,家用空调、冰箱、洗衣机内销量累计同比增速分别录得52.77%、-5.36%、7.13%,均较1-9月增速有所回落。同时,2017年1-10月,家用空调、冰箱、洗衣机外销量累计同比增速分别录得9.90%、12.50%、1.90%,均较1-9月增速有所回落。3 相关价格3.1 预计聚乙烯12月重心可能有所下移上月,聚乙烯价格走势震荡,截止11月30日,L1801收盘9600元/吨,月环比涨幅1.05%;L1805收盘9305元/吨,月环比跌幅1.69%;正套价差有所扩大。回顾历史,目前的正套和14年、15年完全不同,那个时候是期货补贴水,而2016年月间差1-5价差走反套显示对远月预期的乐观,但当前PE方面1801对1805的升水是否就是对2018年的悲观预期?需要明确的是,月间价差并不能代表价格趋势。虽然短期内正套持续走强,好像市场在交易未来的所谓的进口边际。但是从绝对价格上来说,仍旧没有见到绝对价格的破位下跌,说明从趋势上还没有形成悲观的预期,至少目前市场还没有形成这样的力量。3.2 预计聚丙烯12月重心可能有所下移上月,聚丙烯价格走势震荡,截止11月30日,PP1801收盘8865元/吨,月环比涨幅2.08%;PP1805收盘8776元/吨,月环比涨幅0.31%;(紧接上文)如果说,正套的撕扯是空头借势做空市场的表现、空头情绪的释放,以及对预期的透支,而其实基本面短期内没有改善和变动。那么,月末聚烯烃1-5价差的小幅修复,即反套的小幅走强,其实是显示短期内的月间差已经充分的反应了市场的悲观预期。如果将正套缩小的时点作为空头情绪释放的终点,那么或许应该关注两个支撑位,即PP05对应8700,PE05对应9200。因为,从技术层面看,聚烯烃两个品种走出了圆弧顶,这个点位有可能存在向下的可能。那么,短期内尝试关注上述两个支撑是否有效。3.3 共聚、粉料价格相对坚挺上月,聚丙烯共聚价格重心环比小幅走强;共聚波动幅度小于均聚;目前,共聚-均聚价差维持500-600元/吨;上月,粉料市场价格重心环比走强,一方面受粒料拉丝重心上移影响,另一方面,丙烯单体价格高位支撑;粒粉料价差有所缩小,月末维持在平水附近,使得粒料替代性需求增强,处于价差低位区间。3.4 聚烯烃上游利润:MTO利润接近成本边际,或许有一定支撑除MTO利润之外,其余整体盈利能力尚可,利润水平维持高位。主要由于甲醇价格表现强势,而聚烯烃价格重心抬升相对温和,导致MTO利润缩小十分明显,部分装置选择降低符合,对聚烯烃产出有一定影响,对价格有所支撑。3.5 原油价格坚挺,丙烯、乙烯单体重心上抬上月,原油、石脑油价格走势震荡,但是价格重心维持高位运行,走势相对坚挺;丙烯、乙烯单体价格也表现相对强势,主要是其下游衍生产品利润相对较好。3.6 美金市场价格大稳小动,变化不大上月,聚丙烯美金市场价格大稳小动,变化不大。港口库存变化不大,整体受内外价差倒挂影响,进口增量也不明显。截止11月30日,拉丝主流参考价1130-1150美元/吨,注塑主流参考价1130-1160美元/吨,共聚主流参考价1150-1180美元/吨。3.7 PP内外依旧倒挂,进口环比增速或有回落虽然海外市场价格有所下行,但当前内外盘依旧维持倒挂格局,对进口量有所压制。3.8 PE美金市场价格持稳,部分货源较少上月,美金市场价格重心持稳,部分美金货源较少,整体报价相对平稳;截止11月30日,线性报价1140-1180美元/吨,高压膜料报价1240-1260美元/吨,低压膜1300-1310美元/吨,低压拉丝报价1220-1230美元/吨,低压注塑报价1170- 1190美元/吨,低压中空报价1260-1270美元 /吨。3.9 PE小幅顺挂,但是线性报盘增多,预计在12月底至明年1月产生压力本月外盘价格重心有所下移,而内盘价格重心抬升,整体PE内外价差部分转为顺挂。同时,线性进口报盘增多,多为远洋货物,预计在12月底至明年1月将对国内市场产生冲击。3.10 库存压力在中游缓慢累积,但压力被交易到远月合约上游库存持续维持低位,属于正常降库行为。截止11月30日,两油石化库存约60-65万吨。回顾历史,往年11-12月之间,上游石化企业库存都会出现明显下滑,并且维持在低位,直至春节。主要是春节放假周期相对较长,石化企业对后续需求不明,主动去库存;另外,截止11月30日,大商所PP仓单4293手,PE仓单5201手;最后:上游稳定产出和低库存的结果是中游社会库存的累积。只不过,价格带动补库力度缓慢,库存压力没有凸显。如果下游实际接货能力不足,这部分库存在中游累积会持续给市场施压。但是,近月现货端成交平稳,同时,中游累积的社会库存通过期货盘面转移为隐性库存,压力后置到05合约,将正套价差撕扯开来。

聚烯烃周报(09.18-24):聚烯烃价格或宽幅震荡,节后需求成为关键 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 观点汇总一、市场解读延续上周情况,PP、PE和PVC三大塑料品种期货价格均出现持续性回落,截止周五收盘,PP1801价格8662元/吨,L1801价格9540元/吨;当前市场关注的焦点是,基差绝对值收窄后,前期因持续性高升水带来的高隐性库存的流出,能否对市场造成有效冲击,进而形成期现负反馈后的价格持续性下跌?中长期来看,维持前期的观点不变:(1-3个月)从产业链库存的结构来说,当前库存压力存在从中游转移至上下游的需要和可能。从产业链库存结构来说,目前库存压力主要集中在中游环节,主要是目前的高仓单量、港口和高升水带来的隐性库存。目前的情况是,随着连续两周的期货回调,基差绝对值较前期出现明显收窄,部分套保盘存在获利出场的需求。那么,这部分套保盘现货需要市场来承接,最主要的是下游终端工厂的现货承接能力;下跌的利空因素来自哪些?下跌的最直接影响因素可以从两个维度来看:1、中国经济8月宏观数据不及预期,这个直接影响的是资本市场的预期,对整体商品价格呈现利空;2、基差绝对值收窄后,前期被期货固化的隐性库存转为显性库存,或转化为仓单、或转化为下游库存,或转化为中游其他环节库存;短周期来看,值得注意的是:(1-2周)临近国庆假期,下游工厂的备货情况和节后需求成为市场短期内关注的焦点。一方面,若当前期现价格继续持续性回落,下游加工工厂的制品利润将有所好转,在订单稳定的情况下加强了其原材料补库意愿,价格或将很快企稳;另一方面,若国庆节后需求不及预期,工厂仍旧可能维持中性偏低的原材料库存运行,原材料随着订单增减随用随拿;同时,当前价格绝对水平较高,远超去年同期,而企业利润水平不及去年同期,在没有超预期利好的作用下,价格很难突破前高,仍旧存在下跌空间。装置情况:周内检修不多,供应面无明显变动国内聚丙烯价格:正套走强可能由于节前工厂补库支撑近月,而远月无明显利好替代品:受期货回落影响,共聚、粉料价格重心下移国内聚乙烯价格:期货下跌带动基差收窄,隐性库存转为显性库存聚丙烯利润:聚丙烯价格走弱,装置利润环比走弱聚乙烯利润:聚乙烯价格回落,带动整体利润环比下滑相关单体价格:丙烯、乙烯单体价格相对坚挺,横盘整理聚丙烯国际价格:亚洲市场价格回落,欧美市场价格相对坚挺聚丙烯内外价差:内盘价格走弱,仍旧维持倒挂局面,压制边际进口增量聚乙烯国际价格:亚洲价格小幅回调,欧美价格坚挺聚乙烯内外价差:国内价格出现一定程度回调,内外价差有所缩小聚丙烯产业链需求:上周开工率涨跌不一,但整体变化不大聚乙烯产业链需求:棚膜开工率继续提升,其余小幅增长聚乙烯产业链需求:棚膜开工率继续提升,其余小幅增长库存:基差绝对值收窄驱动中游去库存,上下游补库存—End—

聚烯烃周报(1.22-28):基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 | 米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处核心观点:基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席。市场对意外消息的反应逐渐“钝化”:1月23日,聚烯烃主力合约价格的上涨伴随着一定程度的增仓,而资金主动增仓的原因可能主要来自印度聚烯烃装置爆炸的消息。据了解,印度石油(IOCL)位于哈里亚納邦尼帕特的装置于1月22日发生爆炸,主要涉及HD/LLD全密度装置,产能35万吨/年。和以往几次意外消息的影响做比较,可以发现,此次海外装置爆炸以及22日公布的第四批废塑料进口减量(第四批进口废塑料仅有500多吨,远低于往年同期),并没有对价格造成显著的抬升。回顾历史,我们注意到,第一次废塑料审批通过数量公布在2017年12月26日,以收盘价为基准计算,当日价格涨幅235元/吨;第二次废塑料审批通过数量公布在2018年1月2日,当日价格涨幅145元/吨;第三次废塑料审批通过数量公布在2018年1月12日,当日价格涨幅90元/吨;换言之,随着绝对价格的不断抬升,市场对意外消息的反应逐渐“钝化”,导致每一次价格上涨幅度不断收窄。春节前后或许是价格的拐点:随着时间的推进,春节的时点逐渐临近,然而价格依然维持在一个相对较高的水平。个人判断,以春节期间为时点,可以分割为两个时间段:第一个时间阶段,当前至春节前。市场处于混沌期,不建议过多博弈。价格表现可能仍然强势,易涨难跌。理由在于,产业链没有见到显著的、显性的累库压力,导致市场可流通货源没有增多,空头的力量单纯的集中在套保商;因此,导致多头拉涨没有很强的阻力,可能只是意愿的问题。第二个阶段,春节后的两周内。大概率的,市场在春节后会累库,这部分压力如果没有真实的客观需求进行消费,而同时价格又维持在一个让下游“微利”的状态下,节后的需求或许难以支撑价格。基本面来看,供给端没有减量反而是高增长,需求也难言乐观;以PE为例,12月进口110万吨,2017年一共仅出现三次进口单月超110万吨(3月、9月和12月);另外,华北橙色雾霾警报,多数地膜工厂关停状态;此外,政府地膜招标已经取消,多数以小工厂采购为主,需求发力相对不集中,多数一单一谈。因此,市场价格的一个拐点可能在春节前后,这种边际的库存压力会直观的表现出现。因此,个人判断,节前市场多空力量不明朗,走势难以判断;但是节后库存压力显著下,价格或有一波重心下跌的可能。基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席。 原材料价格高位,订单跟进力度一般,开工率大稳小动截止1月25日,聚丙烯塑编开工率65%,较上周环比持平;BOPP开工率63%,较上周环比增长1%;注塑开工率51%,较上周环比增长1%;上周,原材料价格维持高位,下游工厂订单力度跟进不足,导致仍旧以刚需补库为主,没有出现投机性需求的爆发,开工率维持稳定。 聚乙烯下游开工率维持稳定,订单跟进力度一般截止1月25日,聚乙烯农膜开工率54%,较上周环比上升1%;包装开工率59%,较上周环比持平;单丝开工率57%,较上周环比持平;薄膜开功率62%,较上周环比持平;中空开工率60%,较上周持环比持平;管材开工率40%,较上周下滑3%。整体来看,上周PE下游工厂开工率有所企稳。其中,农膜开工率抬升可能来自地膜工厂订单的逐渐增长。管材开工率的下滑主要来自雨雪天气影响,其余开工率大稳小动,订单增长力度一般。 聚丙烯价格变现坚挺,但基本面无突出利好上周,聚丙烯价格走势震荡偏强。截止1月26日,PP1805收盘9596元/吨,当周环比涨幅1.92%;PP1809收盘9581元/吨,当周环比涨幅2.32%。 共聚、粉料价格窄幅波动上周,聚丙烯共聚价格重心环小幅抬升,截止1月26日,华东地区共聚出厂价主流9750-9800元/吨,华北地区共聚出厂价主流9500-9550元/吨,华南地区共聚出厂价主流9800-9900元/吨。目前,共聚-均聚价差维持350-350元/吨,环比上周有所扩大;上周,粉料市场价格重心持平,截止1月26日,华东粉料主流报价在9150-9250元/吨附近;粒粉料价差在200-250元/吨附近。 聚乙烯价格维持高位,受资金影响较大上周,聚乙烯价格走势震荡偏强。截止1月26日,L1805收盘10010元/吨,当周环比涨幅1.83%;L1809收盘9880元/吨,当周环比涨幅2.07%。 聚烯烃上游利润:上游利润动态平稳MTO利润逐渐恢复,PP供给减少的预期逐渐证伪。随着甲醇价格的走稳以及PP价格相对坚挺,华东MTO利润逐渐修复,聚烯烃供应减少问题的担忧逐渐证伪。另外,聚烯烃上游整体利润依旧维持在相对稳定的区间,暂无明显变化。 油价继续走强,丙烯小幅上涨,乙烯价格下跌上周,原油价格而维持震荡上行;但是,美国原油产量不断提高,叠加炼厂开工率有回落的趋势,油价或在当前维持企稳;上周,丙烯价格走强,据消息称,韩国第二大炼油厂加德士将于2月19日开始进行为期45天的检修。因此,日韩市场现货预计偏紧,供应端的利好因素推升丙烯价格走强;上周,乙烯单体价格有所下滑,现货市场买气不足,多数商家维持观望态度。 聚丙烯美金市场价格重心抬升上周,聚丙烯美金市场均聚、共聚价格重心抬升;其中,主流均聚拉丝、注塑报价在1220-1250美金/吨,环比上周出现40-50美金的涨幅。外商大幅提高报盘价格。 国内PP价格表现坚挺,内外价差依旧维持倒挂上周,国内PP价格表现坚挺,内外价差依旧维持倒挂。截止1月26日,拉丝内外倒挂450-500元/吨,注塑内外倒挂250-300元/吨,共聚内外价差倒挂100-250元/吨。 上周,PE美金市场格重心继续抬升上周,聚乙烯美金市场价格重心抬升。其中,线性主流报价在1200-1240美金/吨,市场低价货源偏少,成交较上周有所放量;高压主流报价在1210-160美金/吨,市场价格环比上周有所扩大;低压中空主流报价在1310-1360美金/吨,市场低价货源减少;低压拉丝主流报价1270-1290美元/吨,市场货源相对紧张,下游采购积极;低压注塑报价1180-1210美元/吨,价格小幅上涨,市场供应稳定;低压膜主流报价在1360-1400美金/吨,市场供应逐渐恢复,价格维持高位,成交暂缓。 短期内,LLD相对高估,出现进口机会以及非标和对标品种的套利机会上周,国内LLD价格偏强运行,期货主力合约围绕10000元/吨来回波动。LLD进口和盘面维持顺挂;LD进口和盘面基本持平,后期价差存在扩大的可能,建议关注LD和LLD的价差扩大情况。 产业链没有出现显著的累库迹象上游库存持续维持低位,压力较轻。截止1月26日,两油石化库存约55-60万吨,较上周没有出现显著增长;另外,截止1月26日,大商所PP仓单1373手(-75),PE仓单3580手(-232)。虽然上周期货价格维持偏强状态,但是现货成交相对放缓,且工厂节前补库迟迟没有迹象;因此,价格的上涨并非来自需求的支撑。

聚烯烃周报(10.09-15):以动态角度观察价格,当前存在期货预期修复需求 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 观点汇总长周期来看,供应面的边际压力大于需求端的边际支撑:(1-3个月)四季度以后,聚烯烃基本面将维持稳定,但供应面的边际压力大于需求端的边际支撑。从整体检修来看,10-12月计划检修逐渐减少,在不考虑意外检修的情况下,国产供给将维持稳定增速:PE方面主要是神华宁煤三期的45wt/a全密度装置,预计为今年带来约19万吨LLD产量;PP方面主要是神华宁煤三期60wt/a产能的装置、云天化20wt/a产能的装置以及青海盐湖16wt/a产能的装置,预计为今年带来约19万吨产量。从进口端来看,受8月内盘价格涨幅明显影响,部分顺挂导致进口环比增加的现象将继续在9月进口数据上有所体现,但自9月起国内回落导致内外倒挂幅度有所扩大,预计9-12月进口将环比走弱,但仍旧维持高位。而从需求端来看,01合约对应着淡季,随着时间的推进,终端的内生性需求将对价格产生拖累。短周期来看,前期利空因素已通过价格下跌反映,需动态的对待价格演变:(1-2周)9月初至今的价格持续性下跌,主要来自商品宏观预期的转弱,主要体现在以黑色系为主的多数商品的期货贴水结构。同时,基差绝对值收窄后聚烯烃前期积累的大量隐性库存逐渐流入市场,而显性库存,如交易所仓单,也从高位回落。而短期内聚烯烃市场需求并未转差,8月塑料制品产出出现明显增长,显示出塑料制品工厂或经销商补库的现象;另外,从现货端成交来看,成交量维持稳定。因此,当前聚烯烃社会库存较低,成为价格上涨的必要条件。更重要的是,9月初至今的价格下跌,利空因素(高库存、宏观弱预期等因素)逐渐通过价格下跌已经反映,而上文提及的利多因素不断积累。从价格动态观察的角度来看,短期内存在期货预期修复的需要。但是,受制于01合约的季节性因素,价格的反弹或许会以快速、小幅度为主要表现形式,除非看见终端消费的持续性补库,否则在内生性动力不足的情况下,价格反弹幅度将有限。就目前已知消息来判断,或难创新高,具体情况需要进一步跟踪。「装置情况:周内检修不多,供应面无明显变动」「国内聚丙烯价格:短期内,预期向现实的修复」「替代品:共聚、粉料价格重心下移」「国内聚乙烯价格:短期内,预期向现实的修复」「聚丙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格先抑后扬」「聚乙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格先抑后扬」「相关单体价格:丙烯、乙烯单体价格走弱」「聚丙烯内外价差:亚洲、欧洲市场持稳,美洲市场需求复苏」「聚丙烯内外价差:内盘价格走弱,仍旧维持倒挂局面,压制边际进口增量」「聚乙烯国际价格:美金市场价格有所回落」「聚乙烯内外价差:国内价格出现一定程度回调,外盘倒挂」「聚丙烯产业链需求:上周开工率环比上涨,旺季带动需求回暖」「聚乙烯产业链需求:棚膜开工率继续提升,其余小幅增长」「库存:弱预期带动摆至低点,市场价货源减少」—END—

上一篇:没有了 下一篇:没有了